沪钢前期弱势下行，现货与期货价格连创新低，悲观的情绪充斥了整个钢材行业，高库存以及疲软的需求并存，虽然近日螺纹钢主力合约价格出现企稳反弹，但对于钢价后市走势市场仍然分歧较大。笔者认为沪钢近期将震荡整理，但中期上涨或可期待，不排除行情提前启动，主要原因为库存压力或将缓解、出口将逐渐好转以及下游需求将保持高位水平。
库存压力有望缓解，钢价盘整或上行。根据笔者对于以往库存与钢价的关联分析发现，钢材现货价格的企稳反弹通常要在库存出现拐头向下一段时间后才会出现，所以钢价近期的盘整仍将维持一段时间，但诸多利多因素仍然支撑了沪钢中期上涨的主基调。值得注意的是，贸易商库存持续攀高的主要原因是钢厂的协议发货以及钢贸企业前期的主动订货近期集中到货，在需求相对疲软的情况下，导致库存量猛增，但是钢价下跌以来贸易商已经少有向钢厂主动订货，这将使得一旦钢价企稳反弹后，主动订货的到货量将出现骤减，库存压力降得到缓解，抑制钢价上涨的阻力将明显变小。
发达国家经济见底迹象明显，钢材需求将逐渐好转。近期美国成屋销售量以及房屋发个都出现了明显反弹，让我们看到了美国房地产行业，甚至是美国整体经济复苏的希望，加之贸易量、工业订单以及工厂开工等数据的拐头向上均给以了全球市场以充分的信心。同时，美国的采购经理人指数以及工厂订单等数据均出现了明显的好转，pmi重新回到50以上标志了工业活动恢复到正常水平，美国钢材服务中心的库存创历史新低以及发货量环比好转也预示了发达国家钢材需求的恢复。
发达国家的钢材需求回暖，一方面将使得全球钢价出现稳步上涨，带动我国的钢材出口水平，但要等到发达国家的国内钢材产能利用率得到一定水平。另一方面随着全球钢材需求量的回升，铁矿石以及海运费价格也会随之上涨，届时成本、需求推动的钢价上涨行情又将重现。
结论：沪钢近期受到现货市场影响仍将震荡探底，但下行空间有限，操作上建议逢低买入或观望为主，等到沪钢涨势确立后建立头寸。
